【夏幼文】[ 轉載自 時報週刊 ]
美國升息造成這一波全球股災，再加上北韓試射飛彈隱憂，影響了許多投資人下半年的理財規劃。外商銀行與外資券商建議，下半年的理財仍以股市為主，研判第四季全球股市都會慢慢復原，因此理財可著重在海外基金，報酬率會比投資台股賺錢；進場好時機則在第三季季底，標的區域首選亞洲區域型基金，其中，日本的後市仍舊強勁。
今年上半年台股的報酬率為二．三八％，國內股票型基金平均報酬率為負○．八八％，但是投資海外股市，最好的是中國大陸二五．三五％，其次是香港一七．四八％、東南亞基金一二％。至於被各大投資業者看好為今年最具「漲相」的新興市場，在這波股災下，以五月九日到六月十三日計算，整體市場跌幅達二○％，若時間拉長、檢視上半年各地區表現，拉丁美洲報酬率有一○．七六％，東歐六．五四％，都比單押台灣股市來得強；不過，第一季賣得最好的印度、日本與韓國基金表現反而不如預期，在獲利回吐與全球股災影響下，印度報酬率為負○．四七％、日本負○．八七％、韓國負七．一八％。
所以，亞洲可說是這一波股災中，受傷最嚴重的區域，但預期也是在第三季全球股市開始啟動後，反彈回升最快的股市。匯豐銀行資深副總經理楊偉凱就認為可以準備加碼投資這些區域的基金，因為「深信過一、兩個月後，就可以小賺一筆。」其中被看好的地區是日本，因為日本很可能在第三季升息，日經指數可望上漲。荷蘭銀行資深副總經理孫可基說：「日本股市空頭市場超過十年，現在從許多分析來看，日本已經邁向多頭。」
不要一窩蜂跟進
因此，身上若有一百萬元想要投資海外基金，可以將較多的資金投資在亞洲區域市場裡，特別是已經買進日本基金的投資人可以繼續投資，沒有買日本基金的投資人，可以在第三季全球股市可望向上反彈時進場。
在投資類股上，外商銀行也提醒投資人不要大幅度加碼能源與黃金類型的基金。儘管這兩類商品的基金是今年漲幅最大的基金，也因此投資風險開始加大，有些類股甚至已經純屬炒作行情了，一般的投資人持有這類基金一○％即可，如果盲目地跟從買進，就會犯下這十年來投資海外基金的錯誤——一窩蜂地投資，例如歐洲、日本與網路科技型基金，都曾經讓不少投資人賠得很慘，又不善於利用定期定額扣款做長期投資來降低成本。
台灣的投信公司曾經一窩蜂募集日本基金，投資人也跟著搶買，結果多半買在高點賠錢，特別是一九八九年底日經指數從三八九一五．八七點的高峰急轉直下，投資人只能一路賠，直到二○○三年五月才從七八六三．二九點慢慢反彈，到現在的一五六三八點。
在二○○○年也發生同樣的情形，這次是網路科技型基金，當初每家投信公司都在發行以投資網路科技為標的的基金，也是吸引一大群投資人買進，最後網路泡沫化，這類型基金損失慘重，有的基金淨值現在還不到五元，當初投資一萬元的人，這筆錢現在恐怕連買件不錯的洋裝都不夠。
如今全球股市中期來看為走揚趨勢，要避免重蹈覆輒，楊偉凱提出「反向投資術」：「台灣的投信公司長年來都有『蛋撻效應』，一段期間內都在賣同一種商品，所以投資人一定要想清楚自己買的時點是高點還是低點，否則還沒有賺到甜頭，卻嘗到苦頭。因此，當大家都在搶著買某檔股票或某類型基金時，投資人最好採取反向思考，就是等到熱潮冷卻之後，如果還是認為值得長線投資，再選擇股價低檔時買進。」
分散投資錢景佳
在外商銀行十多年，孫可基則認為台灣投資人在投資海外基金時，常會把海外基金當成是台股短線操作，一檔基金投資三個月就急著贖回，根本賺不了錢。他以自己的投資經驗為例：「每檔基金投資最短的時間是四年，一定要熬過『一個大的景氣循環』——大概需要六到八年的時間。」他為孩子準備將來念大學的教育基金，就是定期定額扣款六到八年，堅持下來，最後的報酬率都很讓他滿意。
孫可基自認是屬於積極型的投資人，他在三年前將原先的每個月扣款一次，增加為每個月扣款三次，三年來採取這種「每月多次」投資扣款的方法，讓他投資海外基金的報酬率大概多賺了三成。每個月的十日、二十日、三十日是孫可基選擇定期定額扣款的日子，累積扣款的錢約為五、六萬元，因為是要給孩子的教育金，所以他一點都不急著賣出。如果真的有急用，他也會分三次贖回基金，但是最後還是會留下三分之一的資金，繼續投資看好的海外基金。
楊偉凱則是從大學一年級開始投資股票，三十歲進入外商銀行工作後，就徹底改變投資行為，過去他將九成的錢都用來投資台灣股市，雖然也有賺錢，但是風險很大，不是大賺就是大賠。到了外商銀行後，他發現在全球投資資金配置中，台灣市場只占了二％，於是他重新規劃投資組合，降低投資台灣股市的比例，大幅提高投資全球各市場的比重。
「『資產配置』幾乎是惟一可以躲過股災的方法。」楊偉凱多年的經驗告訴他，只有將資金分散投資，才能將賠錢的風險降到最低。現在他將三成資金投資以美元計價的海外基金，三成投資台股與新台幣計價的共同基金，最後三成則是放在銀行定存。楊偉凱提醒：「現在有一些外商銀行提高定存的利率，投資人可以趁這一波把錢存到利率較高的銀行，讓錢滾錢的利息高一點。」
千萬富翁理財保守
根據荷蘭銀行的調查，台灣可投資資產總額達到新台幣1,200萬元以上的人數超過14萬人，且預計將以每年將近10％的速度成長，估計到2009年，台灣將有19萬個千萬富翁。在這群千萬身價排行榜中，前5名分別是退休人士、中小企業主、企業中高階主管和專業經理人、田僑仔等土地資產型的有錢人，以及醫師、律師和會計師等。
這群人的投資行為其實很保守，最愛買的就是債券型基金，其次是配息高的連動式債券基金。荷蘭銀行資深副總經理孫可基表示，台灣有錢人最擔心的不是如何賺更多錢，最希望的是能夠「保本」，買債券型基金就好像把錢存到銀行定存一樣，而且有些債券基金的配息還比銀行定存高，所以深受富翁們的歡迎。
富翁們也不喜歡把所有的資金都拿去投資，大概會留5成的現金在身邊，比較有安全感，剩下的5成，也不喜歡把所有資金全放在一家銀行，完全遵循「雞蛋不要放在同一個籃子」的法則。有時候，某些富翁大手筆地投資在某一檔基金上，還會讓理財專員很擔心，會要求他們提出資產配置表，免得股市一個震盪，他們就從富翁變成「負翁」。
投資人搶買大陸基金
今年上半年，全球股市表現最好的市場是中國大陸，如果買到投資大陸股票的共同基金，報酬率為25.35％，只是礙於法令規定，台灣人不能買大陸基金。不過，還是有一些投資人能夠享受到賺錢的滋味，因為從去年下半年到今年5月，一些以投資亞洲市場的基金，包括「JF東方基金」、「富達東南亞基金」、「德盛香港基金」、「富蘭克林開發中國基金」、「富蘭克林坦伯頓全球投資系列新興國家基金」等就有投資大陸股票，但是投資比率超過10％被要求撤出台灣，因而在撤出之前造成一波搶購的熱潮。
冷了4、5年的大陸股市受惠於人民幣確定升值，在熱錢不斷滾入下，今年起脫離「冷凍庫」的行列，是亞洲地區日本之外另一個備受矚目的投資市場，研判這股熱錢會延燒到2010年的世界博覽會舉行，只是在台灣買不到以大陸為主要投資標的基金或股票；但是，銀行私下表示，不少銀行的理財中心會透過海外分行，幫台灣的VIP級客戶代買大陸基金或股票，如果你不是VIP客戶，也可以自行到香港或新加坡找當地銀行，或台灣過去設立的銀行購買。
上半年前10名境外基金
基金名稱／績效（％）
德盛德利全球資源產業基金／ 27.04
法興金礦股票基金A／26.04
美林世界礦業基金A2美元／23.92
友邦黃金基金／22.80
富達義大利基金／22.41
寶源歐洲小型公司基金收入／21.24
寶源環球基金系列—義大利股票基金A累積／20.79
鋒裕基金—歐洲小型企業A不派息歐元／19.88
景順全歐洲企業基金A／19.88
摩根富林明東歐／19.67
●資料來源／Lipper台幣計價 ●製表／摩根富林明投顧
上半年前10名境外亞洲基金
基金名稱／績效（％）
JF東協基金／17.20
利安資金東南亞基金（新元）／11.67
德盛小龍基金A收息／11.28
富達星馬泰基金／8.77
新加坡大華亞洲基金／8.77
德盛老虎基金A收息／8.32
寶源環球基金系列—太平洋股票基金A累積／7.90
安盛羅森堡亞太（日本除外）／5.53
大型企業Alpha基金B美元／3.94
荷銀亞洲老虎股票基金A／3.45
安本環球-亞太股票基金A累積／2.71
●資料來源／Lipper台幣計價 ●製表／摩根富林明投顧
上半年前10名境外日本基金
基金名稱／績效（％）
花旗日本基金A一般日圓／2.23
景順日本動力基金A／1.21
美國運通基金—日本股票基A／0.76
迅利日本公司股票基金A／0.61
瑞士銀行（盧森堡）日本基金／0.39
寶源日本基金／0.07
亨德森遠見日本股票A2／-0.02
荷銀日本股票基金A／-0.04
百利達日本基金C／-0.42
寶源環球基金系列—日本股票基金A累積／-0.71
●資料來源／Lipper台幣計價 ●製表／摩根富林明投顧
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