「黃金 等待風起」(張雅惠報導)

黃金是投資人資產配置的一部分，不過，同樣是黃金，投資方式不同會有不同結果，風險屬性強弱有別！黃金存摺和黃金撲滿屬於黃金現貨；黃金基金則是股票投資。

以台灣銀行的黃金存摺為例，如果去年年初單筆買進，一直持有到去年年底賣出，全年獲利百分之二十四。如果分散進場的時間點，改用黃金撲滿每天進場，全年獲利百分之十。如果是黃金基金，投資標的是金屬礦業相關公司，分段來看，強勢上漲階段從前年十月到去年二月，那段期間，黃金基金漲幅在百分之七十到百分之百之間，是同一期間黃金現貨漲幅百分之四十八的一到兩倍；不過，到了去年下半年，黃金基金的漲幅和黃金現貨就差不多。台銀貴金屬部副理楊天立說：

「去年下半年，金價開始發動，當時大家對避險和保值觀念比較強，對於金礦類股就不是那麼樂觀，平均表現最好的黃金基金獲利在35%~40%，大約也只有三檔基金達到，以當時金價來說，上漲幅度有32%，很多檔黃金基金的表現其實比金價來得差。黃金基金投資的是金屬礦業類的股票，過去這段時間，本身還受到股市和大家對金礦產業前景保守看法的影響，金礦類股從去年第四波行情以來，相對漲得沒有那麼多。同樣的，大多數黃金基金，在過去三個月來，大多數處於負報酬，最好的的正報酬也只有1%~3%，能超過3%的幾乎沒有」

黃金基金除了受到貴金屬價格的影響，還和股市強弱有關，波動度會是黃金現貨的一到兩倍。楊天立建議，風險忍受度低的人，選擇黃金存摺定期定額，稍微積極的適合黃金現貨單筆操作，再積極一點的可以選擇黃金基金。

「黃金存摺和黃金撲滿都屬於黃金現貨，每個月的波動度在10%~20%之間，到了20%已經算是相當高了，比較適合長期投資或者避險保值的人當做基礎；比較積極一點的人，可以用單筆的黃金存摺逢低建立部位；至於黃金基金，波動度都比較高，是黃金現貨的一倍到兩倍以上，再加上比較容易受股市和金礦業前景的影響，不見得完全和金價同步，比較適合積極型的投資人」

金價今年展望仍然相對樂觀！高價區間在每盎司一千三百美元到一千五百美元之間，低價區間在九百五十美元到一千美元之間。楊天立說，原本各界預估今年高點可能在第一季，但是資金行情提早退場，恐怕要在中國和美國貨幣政策緊縮、啟動退場機制告一段落之後，最有可能出現在今年第四季；他認為，第一季均價可能在一千一百美元附近，中長線投資人見到一千零八十美元以下的價位，可以安全逢低進場。